知乎好文：人民币国际化的难点在哪里？

　　人民币国际化的难点在于公开、透明！
　　哎可能很多会问，公开、透明有啥难的？确实，对于一个光明磊落的人来说不难，但是对于一个浑身是秘密的人来说，就不好办了！
　　任何国家货都一样，获得信用的前提，就是你的发钞机制得公开透明，以确保政府没有伸手干预，这种模式就叫“自由化市场经济”，我们称之为西方资本主义或西方自由化。所以，要融入全球自由化市场经济，就相当于全盘放弃计划经济，融入西方资本主义。这显然行不通啦，对于要坚守初心、浑身是秘密的我们岂能接受？
　　但是，中国又是资源匮乏大国，缺能源、缺粮食、缺原材料、缺芯片、缺软件、缺技术包括很多救命药、军工武器，这些东西我们都缺，可是世界上都有卖啊，全球粮食多到够两个地球人吃上好几年。
　　那我们就得努力给世界打工，赚取外汇。所以中国出口赚汇的目的，本质是为了进口。
　　中国人才吃饱饭没几年，八十年代开放以前，中国几千年来年年饿死人，古代才几千万人口都养不活，现在十几亿人怎么就养活了？还不是因粮食突然可以进口啦！可见，美元对中国人的生存是多么的重要。
　　那怎么办？1996年，终于有聪明人想了个办法，就是建一个独立区域融入世界，再拨点钱进去。在这个区域里我们的银行、人民币完全透明、市场化，并与大陆严格隔离。那么这个区域内的人民币就获得了国际信任，可以自由兑换（相对的），这个区域就叫离岸市场、离岸人民币、离岸汇率。
　　虽然同为人民币，但境内境外性质完全不同，离岸的货币拥有相对自由属性，离岸的几个中资银行与大陆银行也不是一个系统，不受国内监管，这是“离岸汇率”能被国际认可的前提。在离岸区，还可以自由买卖美股、港股、伦敦股票。
　　中国政府承诺，在境外这几个中资银行内，人民币可以自由兑换（大部分外资银行还是不认）。但是其实“自由兑换"的还是中国自己的外汇储备。所以，离岸人民币是相对自由，也不是真正的货币国际化。
　　在境外：离岸人民币数量约在2.5万亿～12万亿之间（取各种信息的最小值和最大值），对应的汇率，目前约为： 1美元兑7.2¥左右波动，这个离岸汇率要依靠中国的外储来调控（抛美元买回人民币，则人民币涨，放出人民币，则人民币跌）。所以离岸人民币的量，要控制在外汇能力范围内，才能维持住这个汇率，这就是为什么严格限制人民币出境。
　　在国内：在岸汇率是参照离岸汇率中间价， 再加了几个百分点，这个叫强行参照，为什么说强行？重点在这里，因为国内的在岸人民币（M1）的数量114万亿，是境外离岸人民币的数倍，所以可以简单推定，如果管制贸然放开的话，国内的人民币的汇率，理论上也应该比离岸汇率贬上同等数倍，至少是朝向这个方向。
　　假设管制放开后，中国还能守住现在的汇率，那只能证明一件事，就是我们经济已经好到偿清了所有地方债、中央债，GDP增速又恢复到10%以上了！
　　综上我们知道，离岸汇率，原则上与内地人民币的发行量无关。国内发债发钞无论怎么搞，购买力无论怎么降，其实都影响不到境外离岸人民币。国内的外汇管制森严，也是对境外的隔离保护，主要四项：1、外币在境内禁止流通。2、外币兑换限额每人每年5万美金（特殊申请除外）。3、出境随身限额2万人民币或5千美金。4、境内禁止买卖美股和港股。
　　这就是为什么这么多人千辛万苦跑到香港去开个银行帐户的原因。
　　货币国际化，与该国的大小、经济规模并无关系，只与市场化程度，即政府信用有关。目前世界实行严格外汇管制的国家只剩三十几个，很多小国、“弱国″都已实现自由兑换，他们根本不需用外汇储备来托底背书，当然更不需要建什么离岸区。离岸区是少数国家独有现象。
　　建离岸区也需要地理条件，首先要能切断人民币出入渠道。上海为什么建不成离岸区？就是因为上海与江苏浙江三面接壤，无法做到封关隔离，随便一处都可以带钱出入，如果区内人民币的量控制不住，那区区3.2万亿美元外储瞬间兑光。
　　理论上，海南岛具备建立离岸区条件，一座孤岛得天独厚，箍桶很容易。海南岛正宣布12月18日正式封关，但是究竟走向自贸区，还是离岸区，目前政策不明，咱们拭目以待。一个是走向平庸无奇，一个是走向自由光明。
　　美元不仅仅是人民币汇率调控工具，一段时期以来，美元还是国内人民币发行依据，这里不得不提下“锚”。
　　所谓“锚定”，通常指的是货币发行依据。各国锚定各不相同。
　　美联储锚定的是美国通胀率2%；
　　中国人民币目前锚定的主要是外汇储备（美元）。人民币的发行锚定，从建国到现在，经历了几次大的变化：
　　中国第一版人民币是在1948年12月份发行，当时百废待兴，国家黄金储量也极低，基本没什么固定锚定物。从1949年到2001年这五十多年来，人民币的发行主要是以债务为锚，债务主体是国企和政府，（2015年以前国家还没有国家帐本《资产负债表》），反正有需要就印。在改革开放以前，中国只有国企没有私企，所以那时发钞就是锚定国企需要，众所周知，大锅饭原因，当时国家搞出了很多坏帐。
　　改革开放后中国加入WTO世贸，民企崛起，出口创汇势如破竹，这时发钞锚定美元。即：民企赚来的外汇谁都不许动（外汇管制），一律上交国家，国家拿外汇去进口粮食、石油、特药、高科技、军工、还得援助非州。
　　那民企老板要用钱怎么办？国家就按比例（定个汇率）印人民币出来给你取。这就是人民币发行，锚定美元。
　　看， 一变二，相当于出口企业为中国赚了双倍GDP！！！
　　最火爆时，中国人民币有70%量是锚外币发行的。大家可算下，从改革开放到今天，中国总共赚进多少外汇？差不多平均一年4千亿美元，20年加起来起码大几万亿美元，然后这些再按1：7左右 发行人民，一共印了多少……
　　当然到九十年代末中国房地产崛起，国债上升，外汇在《资产负债表中》比重略有下降，这时人民币的锚定成分就趋向复杂化，但是主要锚定物还是美元。
　　中国出口每年都净顺差四五千亿美元，为什么这么多年过去，外储3.2万亿却不见大涨呢？这里有个起因，十年前，中国外储曾一度高达4.2万亿美元。2015年中国市场发生了一次惨烈的“股汇双杀”事件。当时正值“811汇改”，以索罗斯为首的量子基金和老虎基金等金融大鳄算准了人民要贬值，于是联手在香港做空人民币。他们散播负面消息，导致市场信心崩溃，搞成了股汇双杀局面。我国这时出手，与空头正面交锋，其实就是抛美元拉升人民币，离岸市场人民币少了，汇率自然就升上去了。
　　当时咱们政府手握有4万多亿美元外储，底气足得很，再牛比的国际空头机构在国家面前都是小卡拉米，最终这些对冲基金丢盔弃甲铩羽而归。我们虽然取胜但是也代价惨重，央行为这一仗整整消耗了1万亿美元，外储降到3万亿。为什么一直到今天再也没高上去呢？那是因为这10年又经历了一带一路投资、援助亚非拉等难兄难弟、高智商精英排队移民、以及（你懂得……）！
　　有人说，所谓人民币真实汇率是危言耸听，其实看看人民币的“光辉”历史，你就知道一切皆有可能：
　　1949年1月，人民币第一次在天津挂牌，单边定价：1美元兑80元人民币（那时还是比较高估自己），没想到人民币刚一进入立即得到市场“纠正”，汇率瞬间贬到1美元兑42000¥，直接引发国内大通胀，于是我国又重新定价再冲，结果市场还是不给面子……反正这么来来回回地拉锯到1951年5月，前后共调了15次，最后硬拉升到1：22380元，当然这跟预期还是相差甚远。
　　到1953年，我国开始实行全面计划经济，一边关闭市场一边驱逐外资，同时发行新币，以1：10000元回收旧币抑制通胀。这时，人民币汇率已经完全由政府主导，开始推出蛮横的固定汇率1美元：2.4¥左右，而且这一“定”就不变了，这个汇率一直持续到七八十年代，这就是人民币实行“固定汇率制”的起点。
　　1978年三中全会，中国决开始实行全面改革开放，那2.4这种固定汇率在国际上就行不通了。于是接下来我们又进行了一连串的各种“汇改”，一直到今天还在改，最终形成今天的这种半市场化的离岸汇率和在岸汇率。

（来源：知乎 作者：素质有待降低）